George Soros: Những câu nói kinh điển của “Người hủy diệt Ngân hàng Trung ương Anh”

Nếu phải tóm tắt các kỹ năng của tôi trong một từ thì đó là sinh tồn (survival). Và điều hành một quỹ đầu cơ (hedge fund) đã tạo cơ hội để tôi vận dụng tối đa kỹ năng này.

1. Chu kỳ tăng trưởng-khủng hoảng không đối xứng nhau: sau một giai đoạn tăng trưởng từ từ và thời gian dài là một đợt khủng hoảng ngắn và mạnh.

Boom-bust processes are asymmetric in shape: a long, gradually accelerating boom is followed by a short and sharp bust.

2. Giá trị tiền tệ thường dịch chuyển quá đà do hoạt động đầu cơ theo xu hướng, và chúng ta có thể chứng khiến hành vi tương tự trên thị trường chứng khoán, hàng hóa, bất động sản, mà cơn sốt hoa tulip là một ví dụ điển hình.

Currency movements tend to overshoot because of trend-following speculation, and we can observe similar trend-following behaviour in stock, commodity and real estate markets, of which Dutch Tulip Mania was the prototype.

3. Tôi muốn mua 300 triệu USD trái phiếu, và sẽ bắt đầu bằng cách bán 50 triệu USD trái phiếu này. Tôi muốn thử phản ứng của thị trường trước.

I want to buy $300 million of bonds, so start by selling $50 million. I want to see what the market feels like first.

4. Nếu phải tóm tắt các kỹ năng của tôi trong một từ thì đó là sinh tồn (survival). Và điều hành một quỹ đầu cơ (hedge fund) đã tạo cơ hội để tôi vận dụng tối đa kỹ năng này.

If I had to sum up my practical skills, I would use one word: survival. And operating a hedge fund utilized my training in survival to the fullest.

5. Nếu đầu tư là công việc đem đến niềm vui thì có lẽ bạn không thể nào kiếm được tiền. Để có khoản đầu tư hiệu quả thì công việc thường rất chán.

If investing is entertaining, if you're having fun, you're probably not making any money. Good investing is boring.

6. Tôi giàu có vì tôi biết khi nào mình sai… Tôi tồn tại được nhờ nhận ra các sai lầm của mình.

I'm only rich because I know when I'm wrong...I basically have survived by recognizing my mistakes.

7. Tôi là một con người trước khi trở thành doanh nhân.

I was a human being before I became a businessman.

8. Thị trường tài chính nhìn chung là không thể dự đoán trước được. Vì vậy, chúng ta phải có nhiều kịch bản khác nhau. Nếu bạn cho rằng có thể dự đoán điều gì sắp diễn ra thì đó không phải là cách mà tôi quan sát thị trường.

The financial markets generally are unpredictable. So that one has to have different scenarios... The idea that you can actually predict what's going to happen contradicts my way of looking at the market.

9. Bong bóng thị trường chứng khoán không xuất hiện bất ngờ. Nó có cơ sở trên thực tế, nhưng bị méo mó do nhận thức sai lầm.

Stock market bubbles don't grow out of thin air. They have a solid basis in reality, but reality as distorted by a misconception.

10. Bong bóng tài sản có cơ hội xuất hiện khi lãi suất thấp và bong bóng tài sản cuối cùng là vàng. Điều này có nghĩa là giá vàng có thể tăng cao hơn nữa, nhưng rõ ràng là không an toàn và đà tăng không kéo dài mãi mãi.

When interest rates are low we have conditions for asset bubbles to develop, and the ultimate asset bubble is gold. I called gold the ultimate bubble, which means it may go higher. But it’s certainly not safe and it’s not going to last forever.

11. Điều quan trọng không phải là bạn đúng hay sai, mà là bạn kiếm được bao nhiêu tiền khi bạn đúng và mất bao nhiều tiền khi sai.

It's not whether you're right or wrong that's important, but how much money you make when you're right and how much you lose when you're wrong.

12. Tôi ra quyết định dựa rất nhiều vào bản năng của động vật.

I rely a great deal on animal instincts.

13. Các thị trường liên tục ở trong tình trạng bất định và biến động mạnh, và chúng ta kiếm lợi nhuận bằng cách chiết khấu những điều chắc chắn và đánh cược vào những điều không mong đợi.

Markets are constantly in a state of uncertainty and flux, and money is made by discounting the obvious and betting on the unexpected.

14. Thị trường càng trở nên xấu hơn thì càng mất ít thời gian để hồi phục trở lại và mức tăng trưởng càng lớn.

The worse a situation becomes, the less it takes to turn it around, and the bigger the upside.

15. Một khi chúng ta biết rằng sự hiểu biết không hoàn hảo là một đặc tính của con người, thì không có gì phải xấu hổ khi làm sai, mà chỉ nên xấu hổ khi không thể sửa chữa những sai lầm đó.

Once we realize that imperfect understanding is the human condition there is no shame in being wrong, only in failing to correct our mistakes.

16. Điều khó nhất để đánh giá là mức độ rủi ro như thế nào là an toàn.

The hardest thing to judge is what level of risk is safe.

17. Không may là hệ thống càng phức tạp thì khả năng sai sót lại càng lớn.

Unfortunately, the more complex the system, the greater the room for error.

18. Nền kinh tế toàn cầu được định hình không chỉ bằng sự dịch chuyển tự do của hàng hóa và dịch vụ, mà quan trọng hơn là sự dịch chuyển tự do của ý tưởng và nguồn vốn.

A global economy is characterized not only by the free movement of goods and services but, more important, by the free movement of ideas and of capital.

19. Vấn đề đối với nhà đầu tư định chế là kết quả đầu tư của họ thường được đo lường trong mối tương quan với các định chế tương tự chứ không phải là một thước đo tuyệt đối. Điều này khiến họ trên thực tế là những nhà đầu tư theo xu hướng.

The trouble with institutional investors is that their performance is usually measured relative to their peer group and not by an absolute yardstick. This makes them trend followers by definition.

20. Chúng tôi (Soros Fund Management) sử dụng các hợp đồng quyền chọn và nhiều công cụ phái sinh ngoại lai khác một cách rất thận trọng. Chúng tôi cố gắng nắm bắt kịp thời xu hướng mới ở giai đoạn đầu và cố gắng nắm bắt sự đảo chiều xu hướng vào giai đoạn sau. Do đó, chúng tôi giúp thị trường ổn định chứng không phải làm thị trường bất ổn. Chúng tôi không làm điều này để phục vụ công chúng. Đây là cách chúng tôi kiếm tiền.

We [at Soros Fund Management] use options and more exotic derivatives sparingly. We try to catch new trends early and in later stages we try to catch trend reversals. Therefore, we tend to stabilize rather than destabilize the market. We are not doing this as a public service. It is our style of making money.

21. Không có nơi nào mà vai trò của kỳ vọng lại có thể thấy rõ ràng như trên thị trường tài chính. Các quyết định mua và bán đều dựa trên kỳ vọng về giá cả tương lai; và giá cả tương lai, đến lượt, lại phụ thuộc vào các quyết định mua bán của hiện tại.

Nowhere is the role of expectations more clearly visible than in financial markets. Buy and sell decisions are based on expectations about future prices, and future prices, in turn are contingent on present buy and sell decisions.

22. Phân tích cơ bản tìm cách để nhận biết giá trị nền tảng được phản ánh như thế nào trong giá cổ phiếu, trong khi Lý thuyết phản chiếu lại giải thích giá cổ phiếu ảnh hưởng đến giá trị nền tảng như thế nào. Một bên đưa ra bức tranh tĩnh, một bên đưa ra bức tranh động.

Fundamental analysis seeks to establish how underlying values are reflected in stock prices, whereas the theory of reflexivity shows how stock prices can influence underlying values. One provides a static picture, the other a dynamic one.